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如今，这个离北京最近的省会，借助京津冀协同发展战略、雄安新区规划建设以及2022年冬奥会筹办等历史性机遇，正朝着世界级城市群的重要一极奋力跨越。石家庄虽不靠海，却是国务院批准实行沿海开放政策和金融对外开放城市。在新时代高质量发展的背景下，石家庄提出了加快构建“4+4”现代产业格局的决策，就是要做强做优新一代信息技术、生物医药健康、先进装备制造、现代商贸物流四大产业；培育壮大旅游业、金融业、科技服务与文化创意、节能环保四大产业，这是石家庄贯彻新发展理念、加快实现高质量发展的实践行动，更是加快建设经济强市、现代省会的根本举措。

如果“基本盘”已经脱离后危机状态，那么向着正常中枢靠拢就存在可能。在下图中，我们分别利用PCE和CPI通胀计算了1980年以来泰勒规则指导下的政策利率。可见实际政策利率走势通常与推算保持一致，并在多数时期略高于推算值；第一次持续向下偏离出现自2001至2006年，有研究（如Taylor本人）声称，这段过宽的政策导致了资产泡沫与严重的债务杠杆；随后在金融危机期间，政策触及Zero-Lower-Bound，即零利率下限约束，并在漫长的复苏期采取数量工具放松金融条件来实现刺激。考虑到危机的严重后遗症、政策当局尤其担忧经济再次遭遇严重通缩，持续压低利率是可以理解的。然而，如前文论述，当劳动力市场这一重要的“基本盘”摆脱了后危机状态，那么起码充分就业的目标未必需要通过压低利率实现，且当我们知道了劳动力供给压低薪资的情况接近极限时，长期通胀目标可能不再变得遥不可及——这都意味着利率中枢存在上台阶的可能，快速降息或重回“零利率”的预期未必恰当。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例分别为10.89%、99.17%、75.18%和119.11%。公司称，造成公司经营活动产生的现金流量净额与净利润之间差异的主要因素为经营性应收项目余额、经营性应付项目余额的影响。2016年九家子公司七家亏损

关注度：★★★★点评：刘建武辞任是正常换届，其在西部证券任职的时间并不短，从2005年10月份起就任职西部证券董事长、党委书记，至今已经有12年。而新任董事长人选可能是西部信托的董事长徐朝晖，目前还在等监管部门的批复。7家券商跨境业务获批券商跨境业务又有新动向。近日，招商证券发布公告称，已获中国证监会批准，获准试点开展跨境业务；中信证券则提交了关于扩大跨境业务范围申请，收到证监会复函。同时，两家券商跨境业务规模均不超过各自净资本的20%。据两公司2017年报，去年中信证券和招商证券的净资本分别为867.1亿元和541.8亿元，意味着其跨境业务的规模上限分别为173.4亿元和108.4亿元。

然而我们关注到，市场对美国问题的讨论往往围绕着关键词“衰退”展开，不论是短期的经济数据波动、还是近期频发的贸易冲击、还是倒挂的收益率曲线，本质上是从经济需求层面展开的。基于我们去年11月的文章，虽然我们对需求侧的问题同样感到忧虑，但是我们不应忽略问题更多的可能性：

某资产管理公司负责人方聪显得信心十足，近期也在大量回收不良资产包。不过，在P2P纳入征信的细节还没有完全披露之前，众多资产管理公司还是处于试探观望的边缘。垃圾里面能挑出金子吗？上半年开始，催收市场面临的一大难题是，催回率持续大幅下跌，包括自主催收、外包催收以及不良资产出售。